Konservatives Silberportfolio

Portfoliodynamik im Jahr 2019

2019-1	2019-1
2019-3	2019-4

Portfoliozusammensetzung

Amerikanische Aktien

Apfel

Apple ist ein amerikanisches Unternehmen, das Personal- und Tablet-Computer, Audio-Player, Telefone und Software herstellt. Einer der Pioniere auf dem Gebiet der Personal Computer und modernen Multitasking-Betriebssysteme mit grafischer Oberfläche. Hauptsitz in Cupertino, Kalifornien. Durch innovative Technologie und ästhetisches Design hat Apple eine Kult-Anhängerschaft in der Unterhaltungselektronikbranche aufgebaut. Es ist das erste amerikanische Unternehmen, dessen Kapitalisierung 1,044 Billionen USD überstieg. Dies geschah während des Handels mit Aktien des Unternehmens am 10. September 2018. Eine starke Marke, eine hohe Qualität der Verbraucherprodukte und ein großes loyales Publikum ermöglichen es Apple, eine konstant starke finanzielle Leistung zu erzielen. Gleichzeitig erwiesen sich die Ergebnisse des dritten Geschäftsquartals als stark, was den Höhepunkt der "Coronacrisis" darstellte. Apple profitiert von einer starken Bilanz und der Fähigkeit, hohe Cashflows zu generieren, wodurch das Unternehmen erhebliche Mittel für Aktienrückkäufe und Dividenden bereitstellen kann. Apple stellt regelmäßig aktualisierte Versionen seiner Produkte vor, investiert stark in vielversprechende Technologien und ist an der geografischen Expansion beteiligt. Gleichzeitig tritt das Apple Services-Segment als Wachstumstreiber für das Unternehmen allmählich in den Vordergrund. Im vergangenen Jahr hat das Unternehmen eine Reihe neuer Dienste vorgestellt, mit denen es sein großes Publikum effektiver monetarisieren kann. Das Unternehmen plant, seine signifikante Nettobarposition auf Null zu reduzieren, was eine weitere Erhöhung der Zahlungen an die Aktionäre und / oder eine verstärkte Aktivität auf dem M & A-Markt ermöglicht. Wir haben eine Kaufempfehlung für Apple-Aktien mit einem mittelfristigen Ziel von 470 USD.

Technisches Bild von APPL, W1:

Amazonas

Amazon.com, Inc. ist ein amerikanisches Unternehmen, das in Bezug auf den Umsatz unter den Verkäufern von Waren und Dienstleistungen über das Internet das größte der Welt ist und eines der ersten Internetdienste, die sich auf den Verkauf von echten Konsumgütern konzentrieren. Es hat seinen Hauptsitz in Seattle, Washington. Der weltweit größte Online-Händler Amazon.com hat Finanzergebnisse für das zweite Quartal veröffentlicht, wonach der Gewinn 5,2 Milliarden US-Dollar oder 10,3 US-Dollar pro Aktie gegenüber 5,22 US-Dollar pro Aktie im gleichen Zeitraum des Vorjahres erreichte und damit die durchschnittliche Analystenprognose von 1 US-Dollar übertraf .48 pro Aktie. Der Umsatz stieg im Berichtszeitraum um 40% und lag bei 88,9 Mrd. USD gegenüber 63,4 Mrd. USD im Vorjahr, während Analysten im Durchschnitt 81,45 Mrd. USD erwarteten. Es ist erwähnenswert, dass der Online-Umsatz im zweiten Quartal im Jahresvergleich um 48% gestiegen ist und sich auf 45,9 Mrd. USD belief. Der Umsatz der Division Amazon Web Services (AWS) stieg im Jahresvergleich um fast 29% und erreichte 10,81 Mrd. USD . Nach Angaben des Unternehmens könnte der Umsatz im dritten Quartal 87 bis 93 Milliarden US-Dollar bei einem Betriebsgewinn im Bereich von 2 bis 5 Milliarden US-Dollar erreichen, wobei mögliche Kosten von 2 Milliarden US-Dollar im Zusammenhang mit COVID-19 berücksichtigt werden. Im Laufe der Zeit kann die Amazon-Aktie einen Wert von bis zu 5.000 US-Dollar pro Aktie haben, basierend auf dem sogenannten "Amazon Hidden Value Multiplikator". Einer davon ist der TAM-Expansionsmultiplikator (Common Addressable Market), der auf "AMZNs Erfolgsbilanz bei TAM-Expansionslösungen basiert, die das Wachstumsband erweitern, die Rentabilität steigern und das Aktionärsrisiko durch Diversifizierung der Einnahmequellen verringern". Dies ist auf die Fähigkeit von Amazon zurückzuführen, "riesige" neue Märkte oder "Investitionsbereiche" hinzuzufügen, die 3-5 Jahre vor der Investition nicht zu sehen waren. „Wir schätzen, dass der heutige Aktienkurs ein 10% iges Vermögenswachstum bei 10% ROIC (Return on Invested Capital - Eigenkapitalrendite) beinhaltet. Unter Beibehaltung des ROIC stellen unsere analytischen Arbeiten fest, dass sich der wirtschaftliche Gewinn und der Aktienkurs von AMZN auf 5.000 USD pro Aktie verdoppeln sollten, wenn AMZN seine Vermögensbasis um mindestens 20% erhöht.

Technisches Bild AMZN, W1:

Google

Google ist ein amerikanisches multinationales öffentliches Unternehmen, das am 2. Oktober 2015 in das internationale Konglomerat Alphabet Inc. umgewandelt wurde, ein Unternehmen der Alphabet-Holding, das in Internet-Such-, Cloud-Computing- und Werbetechnologien investiert. Google unterhält und entwickelt eine Reihe von Internetdiensten und -produkten und generiert Einnahmen hauptsächlich aus Werbung über sein AdWords-Programm. Das Geschäftsmodell des Internetgiganten stützt sich stark auf die Werbebudgets kleiner Unternehmen, einschließlich Reise- und Hotelunternehmen. Diese Sektoren werden auf absehbare Zeit weiterhin unter der Pandemie leiden, und dieses Jahr könnte für Google eine der umsatzstärksten Herausforderungen sein. Das Unternehmen veröffentlicht normalerweise keine eigenen Prognosen, aber CFO Ruth Porat bestätigte im April, dass das zweite Quartal für die Werbeabteilung des Unternehmens „herausfordernd“ sein wird. Einer der Faktoren, die die derzeitige Schwäche teilweise ausgleichen können, ist der Erfolg des Unternehmens auf dem Cloud-Computing-Markt. Trotz der Pandemie stieg der Umsatz in diesem Segment im ersten Quartal um 52% oder fast das 1,5-fache (auf 3,01 Mrd. USD). Googles beeindruckendes Cash-Polster, die Bereitschaft, weiterhin Aktien zurückzukaufen, sowie die Stärke der Cloud-Sparte und der YouTube-Plattform trugen dazu bei Das Unternehmen erholt sich von der Rezession im März. Seit Jahresbeginn sind die Aktien um mehr als 14% gestiegen.

Technisches Bild von toget, W1:

American Express Company

American Express ist ein amerikanisches Unternehmen des diversifizierten Finanzsektors, das viertgrößte Zahlungssystem der Welt. Spezialisiert auf Finanzdienstleistungen im Bereich Reisen und Tourismus, Ausgabe von Kredit- und Zahlungskarten sowie Reiseschecks. American Express hat die Krise mit einer starken Position in Bezug auf Kapitaladäquanz und Liquidität angegangen. Das Unternehmen hat Mitarbeiter in die Fernarbeit versetzt und eine Reihe von Programmen zur finanziellen Unterstützung von Kunden im Verbrauchersektor und im Segment der Kleinunternehmen verabschiedet. Wir gehen davon aus, dass das Unternehmen die aktuelle Krise mit angemessenen Verlusten bewältigen, seine Mitarbeiter und Kunden halten und sich schnell vom Sieg über das Coronavirus erholen kann. American Express-Aktien sehen in Bezug auf finanzielle Multiplikatoren günstig aus, sie sehen in Bezug auf technische Analysen gut aus. Wir sehen American Express nach einem starken Rückgang zu Beginn dieses Jahres weiterhin als attraktiv an und empfehlen es als Kauf mit einem mittelfristigen Ziel von 110 USD.

Technisches Bild AXP, W1:

Pfizer

Es ist bemerkenswert, dass Pfizer trotz der Coronavirus-Pandemie seine Prognosen für das laufende Jahr - für den Nettogewinn je Aktie von 2,82 bis 292 USD auf 2,85 bis 2,95 USD und für den Umsatz - von 48,5 bis 50 USD angehoben hat. 5 Milliarden bis 48,6-50,6 Milliarden US-Dollar. Pfizer-Aktien gehören zu unseren Empfehlungen mit einem "Kaufen" -Rating als konservative langfristige Anlage. Insbesondere im vergangenen Monat erzielte das Papier eine Rendite von 11,5%. Das Ergebnis von Pfizer für das zweite Quartal entsprach trotz des Ausmaßes der Auswirkungen der Pandemie auf die US-Wirtschaft unseren optimistischen Erwartungen. Die COVID-19-Situation hatte nur minimale negative Auswirkungen auf das Geschäft des Pharmariesen - der negative Nettoeffekt der Pandemie auf den Umsatz des Unternehmens im zweiten Quartal betrug nur 500 Millionen US-Dollar oder 4% und war hauptsächlich auf die Ablehnung der Routine durch die Amerikaner zurückzuführen medizinische Untersuchungen durch Kinderärzte und Therapeuten und ein Rückgang der Nachfrage nach bestimmten Arten von Produkten in China. Wir schätzen die Widerstandsfähigkeit von Pfizer gegenüber der Krise in einem beispiellosen Umfeld sehr und glauben, dass die Stabilität der Finanzergebnisse des Unternehmens auch von den Anlegern geschätzt wird. Daher haben wir keinen Grund, unsere Kaufempfehlung für Pfizer-Aktien zu stornieren und das Kursziel festzulegen zur Überarbeitung.

Technisches Bild von PFE, W1:

Absicherung von Vermögenswerten

Edelmetalle sind in Zeiten erhöhter wirtschaftlicher und politischer Unsicherheit traditionell begehrte Vermögenswerte. In diesem Jahr zwingen die Coronavirus-Pandemie und ihre schwerwiegenden wirtschaftlichen Folgen die Spieler dazu, über Alternativen zur Anlage in Aktien nachzudenken. Die Fed und andere Zentralbanken verfolgen eine ultra-weiche Geldpolitik, wobei die Schulden der US-Regierung mit über 26 Billionen US-Dollar ein Allzeithoch erreichen. Während der Jahre der Präsidentschaft Obamas verdoppelte sich die Verschuldung des Landes fast, aber unter Trump stieg die Verschuldung der US-Regierung weiter an, und angesichts der Notwendigkeit umfangreicher Konjunkturmaßnahmen aufgrund der Coronavirus-Epidemie wird sich die Situation mit der Staatsverschuldung nur verschlechtern In Absehbarer Zukunft. Angesichts dieser Investition in Edelmetalle ist interessanter als je zuvor.

Gold (XAU / USD)

Die Börsenrallye von ihren Tiefstständen im März ist zu einer der stärksten in der Geschichte geworden, aber tatsächlich werden die Aktien ungefähr auf dem Niveau des Jahresbeginns gehandelt. Gleichzeitig stieg Gold um bis zu 30% und wird dort nicht aufhören. Das gelbe Metall verstärkt sich normalerweise bei niedrigen Zinsen und verschärft das Inflationsrisiko. Gold ist auch die älteste bekannte Verteidigung gegen erhöhte Unsicherheit, was die Nachfrage nach Gold inmitten der schlimmsten Pandemie aller Zeiten erklärt. Am 7. August stellte Gold einen neuen absoluten Rekord aller Zeiten und Völker auf und übertraf damit deutlich die Höchststände von 2011: 2072 US-Dollar pro Feinunze gegenüber 1920. Danach begann natürlich eine Abwärtskorrektur, die durch Gewinnmitnahmen bei zuvor eröffneten Long-Positionen verursacht wurde ( sehnt sich). Auslöser für die Korrektur waren die an diesem Tag veröffentlichten Daten zum US-Arbeitsmarkt, die sich als besser als die Konsensprognose herausstellten. Unter dem Einfluss des Nachrichtenhintergrunds korrigierte sich der DXY-Dollar-Index von den lokalen Tiefstständen bei 92,479 auf etwa 93,700. Inzwischen scheint die Erholung des US-Dollars jedoch ins Stocken zu geraten. Infolgedessen werden wir mit hoher Wahrscheinlichkeit in naher Zukunft das Ende der Abwärtskorrektur für Gold und eine Reihe neuer Positionen zum Kauf sehen. Ein neuer Versuch des Edelmetalls, die Spitzen zu erneuern, ist fast unvermeidlich: Die alten fundamentalen Faktoren, die zuvor den Anstieg der Goldpreise verursacht haben, sind nicht verschwunden. Außerdem wurden neue hinzugefügt.

Technisches Bild Gold, W1:

Silber (XAG / USD)

Sollten institutionelle Anleger beginnen, Gold aufzugeben, um nach alternativen Möglichkeiten zu suchen, die eine höhere Kapitalrendite erzielen können, wird sich das Verhältnis von Silber- zu Goldpreisen weiterhin zugunsten des "weißen" Metalls verschieben. Neben fundamentalen Faktoren wird das Wachstum der industriellen Nachfrage nach diesem in der Automobilindustrie verwendeten Metall langfristig den Anstieg der Silberpreise begünstigen - Elektro- und Hybridmotoren werden aus Silber hergestellt, und Silber ist ein wesentlicher Bestandteil von Solarenergie - sie wird in Photovoltaikzellen verwendet ... Wir haben allen Grund, unsere Kaufempfehlung für Silber beizubehalten und das Zielniveau festzulegen, das nach oben korrigiert werden soll.

Technisches Bild Silber, W1: